7월 이후, 미국 달러에 대한 역내 및 역외 인민폐 환율이 급격히 반등하여 8월 5일에 이 반등의 최고점을 기록했습니다. 이 중 역내 인민폐(CNY)는 7월 24일의 저점에서 2.3% 상승했습니다. 이후 급등 후 하락했지만, 8월 20일 기준 미국 달러에 대한 인민폐 환율은 7월 24일 대비 2% 상승했습니다. 8월 20일, 미국 달러에 대한 역외 인민폐 환율도 8월 5일에 최고점을 기록하여 7월 3일의 저점에서 2.3% 상승했습니다.
향후 시장을 전망할 때, 미국 달러 대비 위안화 환율이 상승 국면에 진입할까요? 현재 미국 경제 둔화와 금리 인하 기대로 인해 미국 달러 대비 위안화 환율은 수동적인 상승 국면이라고 판단합니다. 중국과 미국의 금리 차이로 인해 위안화의 급격한 절하 위험은 약화되었지만, 향후 미국 달러 대비 위안화 환율이 상승 국면에 진입하기 전에 국내 경제의 개선 조짐과 자본 프로젝트 및 기존 프로젝트의 개선이 더 많이 나타날 필요가 있습니다. 현재 미국 달러 대비 위안화 환율은 양방향으로 변동할 가능성이 높습니다.
미국 경제가 둔화되고 있으며, 인민폐는 수동적으로 상승하고 있습니다.
발표된 경제 지표를 보면 미국 경제는 뚜렷한 약화 조짐을 보이고 있으며, 이는 한때 미국 경기 침체에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다. 그러나 소비와 서비스업 등의 지표를 살펴보면 미국 경기 침체 위험은 여전히 매우 낮으며, 미국 달러는 유동성 위기를 겪지 않았습니다.
고용 시장은 냉각되었지만, 경기 침체로 이어지지는 않을 것입니다. 7월 비농업 부문 신규 일자리 수는 전월 대비 11만 4천 개로 급감했고, 실업률은 예상치를 웃도는 4.3%로 상승하여 "샘 룰"이라는 경기 침체 임계점을 돌파했습니다. 고용 시장은 냉각되었지만, 해고자 수는 줄어들지 않았습니다. 이는 주로 취업자 수가 감소하고 있기 때문이며, 이는 경제가 초기 침체 단계에 있으며 아직 경기 침체에 진입하지 않았음을 시사합니다.
미국 제조업과 서비스업의 고용 동향은 상반됩니다. 한편으로는 제조업 고용 둔화 압력이 큽니다. 미국 ISM 제조업 PMI의 고용 지수를 보면, 연준이 2022년 초 금리를 인상하기 시작한 이후 지수는 하락세를 보였습니다. 2024년 7월 기준 이 지수는 43.4%로 전월 대비 5.9%p 감소했습니다. 반면, 서비스업 고용은 여전히 회복세를 보이고 있습니다. 미국 ISM 비제조업 PMI의 고용 지수를 보면, 2024년 7월 기준 이 지수는 51.1%로 전월 대비 5%p 상승했습니다.
미국 경제 둔화 속에서 미국 달러 지수는 급락했고, 미국 달러는 다른 통화 대비 크게 하락했으며, 헤지펀드의 미국 달러 롱 포지션도 크게 감소했습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 자료에 따르면, 8월 13일 기준 헤지펀드의 미국 달러 순 롱 포지션은 18,500랏에 불과했으며, 2023년 4분기에는 20,000랏을 넘어섰습니다.
게시 시간: 2024년 9월 14일